Функции корпоративных финансов

Полезная информация по теме: "Функции корпоративных финансов" с важными комментариями. Здесь собрана все денные по теме и сделаны выводы. Если вы не согласны с ними или есть вопросы, то для разъяснения вы всегда можете связаться с нашим дежурным специалистом.

Корпоративные финансы

Финансы как экономическая категория

1. История финансов и финансовых отношений

Термин «финансы» возник в XIII – XV вв. в торговых городах Италии и сначала обозначал любой денежный платеж. Далее термин получил международное распространение и стал употребляться как понятие, связанное с системой денежных отношений м/у населением и государством по поводу образования государственных фондов денежных средств.

Данный термин отражал, во-первых, денежные отношения м/у двумя субъектами, т.е. деньги выступали материальной основой существования и функционирования финансов.

Во-вторых, субъекты обладали разными правами в процессе этих отношений: один из них (государство) обладал особыми полномочиями.

В-третьих, в процессе этих отношений формировался общегосударственный фонд денежных средств – бюджет, т.е. эти отношения носили фондовый характер.

В-четвертых, регулярное поступление средств в бюджет не могло быть обеспечено без придания налогам, сборам и другим платежам государственно-принудительного характера, что достигалось посредством правовой нормотворческой деятельности государства, создания соответствующего фискального аппарата.

Финансы – это совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляется формирование и использование общегосударственных фондов денежных средств для реализации экономических, социальных и политических задач.

Под финансами понимают экономическую категорию, которая отражает уровень экономических отношений м/у продавцом и покупателем по поводу денежных средств и инвестиционных ценностей.

Предпосылки возникновения финансов:

1) В Центральной Европе в результате первых буржуазных революций власть монархов была значительно урезана, произошло отторжение монарха от казны. Возник общегосударственный фонд денежных средств – бюджет, которым глава государства не мог единолично пользоваться.

2) Формирование и использование бюджета стало носить системный характер, т.е. возникли системы государственных доходов и расходов с определенным составом, структурой и законодательным закреплением. Уже тогда были обозначены 4 направления расходов: на военные цели, управление, экономику и социальные нужды.

3) Налоги в денежной форме приобрели преимущественный характер, тогда как ранее доходы государства формировались главным образом за счет натуральных податей и трудовых повинностей.

Развитие финансов и финансовых отношений неразрывно связано с развитием и становлением государств. Ведь финансы представляют собой отношения по накоплению и распределению и последующему перераспределению национального богатства, причем перераспределение необходимо именно для осуществления функций государства. С широким развитием рыночных отношений финансовые отношения становятся более многообразными. В частности, устраняется их единственная связь с казной и прихотями монарха, короля или шаха. Развиваются и совершенствуются денежные отношения, некоторые натуральные повинности и оброки заменяются более прогрессивной формой налогообложения — денежной.

Совершенствуются и развиваются функции государства: помимо содержания двора и придворных хозяйств, а также армии и полиции, государство становится активным проводником экономических интересов крупных торговцев и производителей, финансируя колониальные захваты и политику протекционизма. Появляется и развивается контрольная функция финансов: хорошо известен один из лозунгов американской революции «Нет налогообложения без представителя», который связан с желанием жителей США — тогда поданных Великобритании — участвовать в определении направлений и объемов расходования налоговых поступлений в бюджет. Тогда же развивается и институт интерполяций — вопросов, задаваемых представителю исполнительной власти в парламенте.

Дальнейшее развитие финансовых отношений связано с демократизацией общества. В большинстве государств укрепляется парламентская (представительная), власть, зарождается политика социальной стабильности, что подразумевает необходимость перераспределения средств в пользу наиболее бедных слоев, установления социальный гарантий в виде пособий и пенсий (родоначальником пенсионного и вообще социального обеспечения был Бисмарк), внедрения специальных государственных программ по социальной защите и поддержке (медицина, образование, обеспечение занятости и т.д.).

Особенно быстрые преобразования в данной области принес с собой ХХ век; в течение первой трети совокупность разнообразных финансовых отношений складывается в финансовую систему в том виде, в котором она существует и поныне. Таким образом, совершенствование финансов неразрывно связано с развитием общества: чем сложнее и выше уровень отношений между людьми, тем более совершенной структурой обладают финансы. Они поэтому вообще неотделимы от человека, поскольку представляют собой распределение и перераспределение созданных человеком богатств.

Функции корпоративных финансов и принципы их организации (теория)

Финансы корпораций выражают систему денежных отношений, возникающих в процессе их хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и использования капитала, доходов и денежных фондов.

Капитал (пассивы) служит источником образования активов (внеоборотных и оборотных).

Доходы выступают в форме выручки от продажи товаров и прочих операционных и внереализационных доходов.

Денежные фонды представлены фондами потребления, накопления и резервами. Денежный фонд — это обособившаяся часть денежных средств хозяйствующего субъекта, получившая целевое назначение и относительно самостоятельное функционирование. Денежные фонды составляют только часть денежных средств, находящихся в обороте предприятия.

Корпоративные финансы обусловливают возникновение денежных отношений в процессе индивидуального кругооборота фондов хозяйствующих субъектов — в этом заключается их главная функция.

В условиях рыночного хозяйства правомерно признать за корпоративными финансами наличие трех функций[1]:

1.Формирование капитала, доходов и денежных фондов.

2.Использование капитала, доходов и денежных фондов.

Первая функция является необходимым условием обеспечения непрерывности процесса воспроизводства. За счет первичного распределения выручки от продажи товаров образуются специальные фонды корпораций, находящие отражение в их финансовых планах (бюджетах).

оптимизацию вложения капитала (собственного и заемного) во внеоборотные и оборотные активы;

обеспечение налоговых платежей;

вложение свободных денежных средств в наиболее ликвидные активы;

Читайте так же:  Учет бланков строгой отчетности

использование доходов на цели потребления, развития и создания резервов;

учет и анализ использования капитала, доходов и денежных фондов.

В третьей (контрольной) функции финансы используются для контроля над соблюдением стоимостных и материально-вещественных пропорций при образовании и использовании доходов корпораций.

К принципам организации финансов корпораций можно отнести следующие:

1.саморегулирование хозяйственной деятельности;

2.самоокупаемость и самофинансирование;

3.деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные;

4.наличие финансовых резервов.

Принцип саморегулирования заключается в предоставлении корпорациям полной самостоятельности в принятии и реализации решений по производственному и научно-техническому развитию на основе имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

При самоокупаемости предприятие финансирует за счет собственных источников простое воспроизводство и вносит налоги в бюджетную систему. Реализация данного принципа на практике требует рентабельной работы всех предприятий и ликвидации убытков.

В отличие от самоокупаемости самофинансирование предполагает не только рентабельную работу, но и формирование на коммерческой основе финансовых ресурсов, обеспечивающих не только простое, но и расширенное воспроизводство, а также доходов бюджетной системы. Принцип самофинансирования предполагает усиление материальной ответственности корпораций за соблюдение договорных обязательств, кредитно-расчетной и налоговой дисциплины. Для осуществления принципа самофинансирования необходимо соблюдение ряда условий:

накопление собственного капитала в объеме, достаточном для покрытия затрат не только по текущей, но и по инвестиционной деятельности;

выбор рациональных направлений для вложения капитала;

постоянное обновление основного капитала;

гибкое реагирование на потребности товарного и финансового рынков.

Деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные определяется особенностями технологии и организации производства в отдельных отраслях хозяйства.

Образование финансовых резервов необходимо для обеспечения устойчивой работы корпораций в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры, возросшей материальной ответственности за невыполнение своих обязательств перед партнерами. В акционерных обществах финансовые резервы формируют в соответствии с уставом предприятия из чистой прибыли.

Реализация данных принципов на практике должна осуществляться при разработке финансовой политики и организации системы управления финансами хозяйствующих субъектов. При этом следует учитывать:

сферу деятельности (коммерческая и некоммерческая деятельность);

виды (направления) деятельности (экспорт, импорт); отраслевую принадлежность (промышленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство, торговля и т.д.);

организационно-правовые формы предпринимательской деятельности.

Соблюдение указанных принципов на практике обеспечивает финансовую устойчивость, платежеспособность, доходность и деловую активность корпораций.

6.2. Временнáя ценность денег: операции наращения и дисконтирования (теория и практика)

Важность учета фактора времени обусловлена принципом неравноценности денег, относящихся к различным моментам времени: равные по абсолютной величине денежные суммы «сегодня» и «завтра» оцениваются по-разному, – сегодняшние деньги ценнее будущих. Отмеченная зависимость ценности денег от времени обусловлена влиянием фактора времени.

Во-первых, деньги можно продуктивно использовать во времени как приносящий доход финансовый актив, то есть деньги могут быть инвестированы и тем самым принести доход. Рубль сегодня стоит больше, чем рубль, который должен быть получен завтра ввиду процентного дохода, который вы можете получить, положив его на сберегательный счет или проведя другую инвестиционную операцию;

Во-вторых, инфляционные процессы ведут к обесцениванию денег во времени. Сегодня на рубль можно купить товара больше, чем завтра на этот же рубль, так как цены на товар повышаются.

В-третьих, неопределенность будущего и связанный с этим риск повышает ценность имеющихся денег. Сегодня рубль уже есть и его можно израсходовать на потребление, а будет ли он завтра, – еще вопрос.

Возникают, как правило, две задачи.

Первая – это определение будущей стоимости «сегодняшних» денег. В качестве цены денег рассматривается процент, как экономическая категория, используемая для сопоставления одной и той же суммы денег в различные периоды времени с учетом того, что вложенная сумма денег приносит доход.

Вторая – это определение текущей стоимости «будущих» денег.

Для рассмотрения формул, используемых при решении данных задач, введем ряд условных обозначений:

PV – величина первоначальной суммы или настоящая (текущая) стоимость денег (presentvalue);

FV – наращенная сумма или будущая стоимость денег (futurevalue), первоначальная сумма с начисленными на нее процентами;

r – ставка процента за период начисления процентов или норма доходности (interestrate);

n – число процентных периодов.

Рассмотрим суть и содержание каждой из этих задач.

Будущая стоимость денег – это стоимость настоящих денег через определенный период времени, увеличенная (наращенная) при осуществлении финансовой операции согласно заданной норме доходности. Операция наращения – это процесс увеличения (наращения) настоящей стоимости денег согласно заданной норме доходности при осуществлении финансовой операции по схеме простых или по схеме сложных процентов.

Схема простых процентов предполагает начисление процентов в конце каждого периода начисления на настоящую стоимость денег.

Соответственно, будущая стоимость денег (по схеме простых процентов) к концу второго периода начисления процентов можно определить следующим образом:

Схема сложных процентов предполагает начисление процентов в конце каждого периода начисления на увеличенную на сумму начисленных процентов за предыдущие периоды стоимость денег. Принцип наращения при использовании схемы сложных процентов можно представить в таблице 2.

Разберем теперь определение текущей стоимости денег (операция дисконтирования).

Текущая стоимость денег – это стоимость будущих денежных поступлений (платежей) в настоящий момент времени. Текущая стоимость денег определяется с помощью операции дисконтирования. Дисконтирование – это процесс приведения будущей стоимости денег к их текущей (приведенной) стоимости или оценка будущих денежных поступлений (платежей) с текущего момента времени.

Необходимость определения текущей стоимости денег обусловлена следующими факторами:

обесценивание денег в результате инфляции;

Читайте так же:  Блокчейн - что это такое простыми словами

обращение денежных средств как капитала обеспечивает получение дохода от этого оборота;

предъявление инвестором определенных требований к доходности вкладываемых денежных средств (инвестором устанавливается норма доходности).

Модель операции дисконтирования описывается следующей формулой:

Пример 1. «Оценка будущей стоимости денег при использовании схемы простых процентов».

Организация помещает в банк 100 у.е. на три года. Банк использует при начислении схему простых процентов исходя из 12% годовых.

Определить: а) какая сумма денег будет на счете в банке на конец первого, второго и третьего года; б) какая сумма денег будет на счете в банке через три месяца.

а) Определим сумму денег на счете в банке на конец соответствующего года:

на конец первого года: FV1 = 100 · (1+0,12·1) = 112 у.е.;

на конец второго года: FV2= 100 · (1+0,12·2) = 124 у.е.;

на конец третьего года: FV3= 100 · (1+0,12·3) = 136 у.е.

б) Для определения суммы денег на счете в банке через три месяца необходимо определить ставку процента за три месяца:

Соответственно, сумма денег на счете через три месяца составит:

FV3 мес.= 100 · (1 + 0,03·1) = 103 у.е.

Пример 2. «Оценка будущей стоимости денег при использовании схемы сложных процентов».

Организация помещает в банк 100 у.е. на три года. Банк использует при начислении схему сложных процентов исходя из 12% годовых.

Определить, какая сумма денег будет на счете в банке на конец первого, второго и третьего года, если период начисления процентов равен: а) году; б) трем месяцам; в) месяцу.

Сумма денег на счете в банке на конец первого, второго и третьего года будет зависеть от длительности периода начисления процентов и составит соответственно:

а) длительность периода начисления процентов – год

FV1 = 100 (1 + 0,12) 1 = 112 у.е.;

FV2 = 100 (1 + 0,12) 2 = 125,5 у.е.;

FV3 = 100 (1 + 0,12) 3 = 140,5 у.е.

б) длительность периода начисления процентов – три месяца

FV1 = 100 (1+0,12/4) 12/3 = 100 (1+0,03) 4 = 112,6 у.е.;

FV2 = 100 (1+0,12/4) 24/3 = 100 (1+0,03) 8 = 126,7 у.е.;

FV3 = 100 (1+0,12/4) 36/3 = 100 (1+0,03) 12 = 142,6 у.е.

в) длительность периода начисления процентов – месяц

Можно сделать вывод, что меньше длительность периода начисления процентов, тем больше будет наращенная сумма за рассматриваемый период.

Пример 3. «Оценка текущей стоимости денег».

Предполагается получение 140,5 у.е. через три года. Ставка дисконтирования принимается на уровне 12% годовых (доход приносит вложенная сумма и полученные проценты). Первоначальный вклад составляет: а) 90 у.е.; б) 110 у.е.

Определить целесообразность заключения финансовой сделки в условиях разного первоначального вклада.

Расчет текущей стоимости денег по приведенной модели дисконтирования выглядит следующим образом:

Расчет чистой текущей стоимости денег приведен по двум вариантам первоначальных затрат:

а) PVnet = 100 – 90 = 10 у.е.

б) PVnet = 100 – 110 = — 10 у.е.

По результатам расчетов можно сказать, что финансовая сделка целесообразна при условии первоначального вложения 90 у.е.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Только сон приблежает студента к концу лекции. А чужой храп его отдаляет. 8797 —

| 7515 — или читать все.

185.189.13.12 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ

ПОНЯТИЕ, СОДЕРЖАНИЕ И ФУНКЦИИ

1.1 Особенности корпоративной формы хозяйствования.

Понятие и содержание корпоративных финансов

Приступая к изучению дисциплины «корпоративные финансы» сразу же встает вопрос, что следует понимать под термином «корпорация»?

Корпорация – это крупная вертикально и (или) горизонтально интегрированная структура, в состав которой входят организации различных форм собственности, объединенных с целью получения дополнительных конкурентных преимуществ.

Дополнительные конкурентные преимущества достигаются за счет получения эффекта синергии. Эффект синергии – получение положительного эффекта от интеграции (объединения) за счет использования системных принципов.

Критерии приобретения юридическими лицами статуса «корпорация»:

· наличие статуса юридического лица. Основной формой организации корпорации является акционерное общество;

· ограниченная ответственность собственников;

· легкость перехода права собственности от одних собственников к другим;

· долгосрочный характер деятельности;

· централизованное управление, осуществляемое членами правления данного юридического лица.

Цели объединения предприятий в корпорации можно подразделить на стратегические и тактические финансовые цели.

К стратегическим финансовым целям корпоративных образований можно отнести:

1.Увеличение рыночной доли и укрепление конкурентных позиций на международном рынке.

3. Снижение издержек по сравнению с конкурентами.

4. Повышение эффективности инновационной политики.

5. Рост инвестиционной привлекательности.

6. Расширение ассортимента продукции и повышение ее привлекательности за счет проведения более агрессивных рекламных компаний.

Тактические финансовые цели включают:

[2]

1. Рост доходов за счет снижения затрат и увеличения объемов производства и реализации продукции.

2. Рост дивидендов за счет роста чистой прибыли.

3. Рост денежных потоков.

4. Повышение курса ценных бумаг.

5. Оптимизация структуры источников дохода.

Традиционно основополагающей целью создания и функционирования любой коммерческой организации считается получение прибыли, как конечного финансового результата сложившегося при выработке и реализации определенных управленческих решений.

Однако в настоящее время с развитием экономической науки в условиях усложнения деловых экономических отношений главной целью функционирования крупных компаний считается возможность удовлетворения интересов всех заинтересованных участников в деятельности компании (стейкхолдерская теория).

Исходя из сложившегося опыта создания и функционирования корпоративных образований в отечественной практике хозяйствования, можно выделить основные преимущества и недостатки создания корпорации (табл.1).

Таблица 1. Преимущества и недостатки корпоративной формы организации предпринимательской деятельности

Преимущества Недостатки
1. Ограниченная ответственность акционеров по обязательствам корпорации. 1. Двойное налогообложение: с дохода, выплачиваемого в виде дивидендов держателем акций и с прибыли корпорации.
2. Оптимизация производственной деятельности по технологической цепочке (от получения сырья до производства и реализации продукции). 2. Конфликт интересов собственников капитала и управленческого персонала корпорации.
3. Дополнительная возможность диверсификации производства для снижения рисков. 3. Благоприятные возможности для экономических злоупотреблений.
4. Укрепление положения на рынке за счет завоевания большей доли рынка, расширения ассортимента продукции, выхода на рынок с новой продукцией. 4. Более строгое регулирование корпоративной деятельности на основе федеральных и региональных законов, Устава корпорации.
5. Возможность привлечения дополнительного капитала на фондовом рынке.
6. Дотирование подразделений, дочерних предприятий, осуществляющих разработку и освоение новой продукции за счет распределения и перераспределения чистой прибыли.
Читайте так же:  Как открыть успешный магазин бытовой химии с нуля
Видео (кликните для воспроизведения).

Каждая организация ежедневно производит множество финансовых операций, связанных с выполнением своих контрактов и обязательств. Для небольшой фирмы эти операции довольно простые: оплата своей продукции, взыскание дебиторской задолженности и погашение кредиторской задолженности, исполнение налоговых платежей, выплата заработной платы и др.

В крупных корпорациях финансовые операции значительно сложнее, они связаны с регулированием денежных потоков, выбором эффективных способов финансирования активов, поиском решения выбора наиболее рационального способа сокращения долговой нагрузки, оптимизацией налогообложения и т.д.

В современной экономической науке трактовка понятия «корпоративные финансы» и его внутреннего содержания в отечественной и зарубежной литературе неоднозначна.

Западные специалисты подходят сугубо с прагматических позиций к определению термина «корпоративные финансы» — это:

— практика управления деньгами;

— капитал, участвующий в каком-то проекте;

— денежный заем для какой-то определенной цели.

В отечественной науке и практике под корпоративными финансами понимают экономические отношения, возникающие в процессе формирования и использования капитала, дохода и денежных фондов в процессе кругооборота средств организации.

Следует различать понятия «экономическое отношения» от таких понятий, как «деньги», «платеж», «финансовые ресурсы».

Главное отличие состоит в том, денежные отношения всегда регулируются и регламентируются нормативно-правовыми актами, стандартами, рекомендациями. Так, например, размер и порядок формирования уставного, резервного и добавочного капитала регламентируется ФЗ- «Об акционерных обществах».

Финансовые ресурсы – это денежные средства, предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления текущих затрат и затрат в расширенное воспроизводство, непроизводственную сферу.

Финансовые ресурсы могут выступать не только в форме денег, но и в форме различного вида имущества, активов организации.

Финансовые ресурсы по источникам образования подразделяются на:

внутренние формируются в результате получения доходов от производственно-хозяйственной деятельности.

внешние могут быть мобилизованы на финансовых рынках и получены в результате перераспределения. Они могут формироваться за счет дополнительных вкладов собственников; эмиссии и реализации ценных бумаг; в результате продажи собственных долговых ценных бумаг; привлечения кредитов и займов; бюджетных ассигнований, субсидий; получения страхового возмещения.

Финансовые ресурсы подразделяются на:

1. Собственные (уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, амортизация);

2. Собственные строго целевого назначения (целевое финансирование, резервы предстоящих расходов и платежей, страховое возмещение);

3. Привлеченные (авансы полученные, текущая кредиторская задолженность);

4. Заемные (полученные кредиты, займы).

Следовательно, предметом изучения дисциплины «Корпоративные финансы» является поступление и распределение дефицитных денежных ресурсов во времени и в условиях неопределенности и риска.

Сущность корпоративных финансов проявляется в выработке и принятии оптимальных управленческих решений по формированию, распределению и перераспределению ограниченных финансовых ресурсов корпорации.

1.2 Финансовые отношения и

Финансовые отношения возникают между корпорацией и:

§ инвесторами по поводу формирования и эффективного использования вложенного капитала, размера отдачи на вложенный капитал;

§ акционерами и собственниками по поводу выплаты дивидендов и распределения чистой прибыли;

§ поставщиками и покупателями по поводу форм, способов и сроков расчетов, организации обеспечения исполнения обязательств (уплаты, неустойки, штрафов и т.д.);

§ кредитными организациями по поводу привлечения и размещения временно свободных денежных средств (получения и погашения кредита, займа, страховых платежей, получения банковских гарантий в обеспечение надлежащего исполнения по обязательствам корпорации и т.д.);

§ сотрудниками (наемными работками) корпорации по поводу оплаты труда и выплат из фонда потребления (материальной помощи, премий и т.д.);

§ государством по поводу перечисления налогов, сборов и обязательных платежей во внебюджетные фонды, а также при финансировании из бюджета на цели, предусмотренные государственными инновационными и инвестиционными программами развития (ФЦП);

§ дочерними компаниями, входящими в ее состав, по поводу внутрикорпорационного перераспределения средств.

Все финансовые отношения в той или иной степени регламентируются государством, поскольку охватывают процесс формирования, распределения и перераспределения ВВП.

Схематично финансовые отношения между корпорацией и ее партнерами представлено на рис. 2.

Рисунок 2. Корпоративные финансовые отношения

1.3. Функции корпоративных финансов

Содержание корпоративных финансов раскрывается через выполняемые ими функции.

Функция представляет собой выражение назначения определенной экономической категории и должна отражать специфику (отличительные особенности) данной категории //.

Функции финансов корпорации реализуются на микроуровне, в отличие от государственных финансов, которые относятся к макроэкономическому уровню и связаны с формированием и использованием государственных денежных фондов.

Корпоративные финансы непосредственно связаны с использованием капитала и денежных фондов отдельной компании для удовлетворения интересов всех заинтересованных сторон и участников.

Читайте так же:  Правила расчетов наличными для ип

В связи с этим функции корпоративных финансов следует определять следующим образом:

1. Формирование капитала, денежных доходов и фондов;

2. Использование капитала, денежных доходов и фондов;

3. Регулирование денежных потоков корпорации;

Функция формирования капитала, денежных доходов и фондовпроявляется в:

· формировании уставного капитала;

· привлечении источников финансирования на фондовых рынках;

· привлечении кредитов и займов;

· формировании нераспределенной прибыли организации;

· создании специальных фондов: фонд инновационного развития, фонд накопления, фонд потребления, ремонтный фонд.

Следование данной функции позволит обеспечить сбалансированность денежных и материально-вещественных потоков и сформировать финансовые ресурсы для осуществления уставной деятельности и выполнения всех обязательств.

Функция использования капитала, доходов и денежных фондов проявляется в:

· поиске оптимальных источников финансирования оборотных и внеоборотных активов компании;

· обеспечении своевременных и в полном объеме налоговых и неналоговых платежей;

· эффективное использование временно свободных денежных средств, вложение их в высоколиквидные активы;

· использование денежных доходов и фондов на цели развития.

Функция регулирования денежных потоков проявляется в:

· определение наиболее рациональных способов формирования уставного капитала;

· оптимизация налоговых платежей;

· оптимизация краткосрочных обязательств;

· формировании учетной политики;

· определение условий хозяйственных договоров, связанных с порядком расчетов, уплатой штрафных санкций.

Контрольная функция состоит в оповещении о сложном финансовом состоянии, потери платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости компании.

1.4 Принципы корпоративных финансов

К основным принципам корпоративных финансов относятся:

· самостоятельность хозяйственной деятельности;

· самоокупаемость и самофинансирование;

· учета интересов всех заинтересованных сторон;

· принцип материальной ответственности;

· принцип обеспечения финансовых резервов.

Принцип хозяйственной самостоятельности предполагает, что организация самостоятельно принимает решение по поводу целей, видов, перспектив своей производственно-хозяйственной деятельности. Однако полной хозяйственной и юридической самостоятельностью корпорации не обладают, поскольку их деятельность регулируется законодательством.

Самоокупаемостьозначает, что денежные средства вкладываемые в проекты должны окупиться. Отличительной чертой этого принципа является простое воспроизводство.

Самофинансирование состоит в том, что после оплаты всех налогов, сборов и обязательных платежей из прибыли в распоряжении корпорации должны остаться денежные средства, обеспечивающее расширенное воспроизводство.

Принцип учета интересов всех заинтересованных сторон состоит в необходимости при осуществлении производственной и финансовой деятельности учитывать интересы сотрудников компании, акционеров и собственников, кредитных учреждений и др., которые проявляются в выплате заработной платы, дивидендов, процентов по кредитам и т.д.

Принцип материальной ответственности означает наличие материальной ответственности за нарушение договорных, кредитных, налоговых обязательств и проявляется в виде штрафов, пеней и неустоек.

Принцип формирования финансовых резервовпредполагает необходимость (но не необязательность) формирования денежных резервов для уменьшения риска возникновения финансовых потерь в результате колебаний рыночной конъюнктуры, падения объема продаж, роста издержек. Средства фондов имеют целевой характер и должны храниться в ликвидной форме.

1.Раскройте понятие финансов корпорации.

2. Перечислите преимущества и недостатки корпоративной формы хозяйствования.

3. Дайте характеристику финансовым отношениям.

4. Охарактеризуйте функции корпоративных финансов

5. Раскройте основные принципы финансов корпорации

Функции корпоративных финансов и принципы их организации

Финансыкорпораций выражают систему денежных отношений, возникающих в процессе их хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и использования капитала, доходов и денежных фондов.[4]

Капитал (пассивы) служит источником образования активов (внеоборотных и оборотных).

Доходы выступают в форме выручки от продажи товаров и прочих операционных и внереализационных доходов.

Денежные фонды представлены фондами потребления, накопления и резервами. Денежный фонд — это обособившаяся часть денежных средств хозяйствующего субъекта, получившая целевое назначение и относительно самостоятельное функционирование. Денежные фонды составляют только часть денежных средств, находящихся в обороте предприятия.

Корпоративные финансы обусловливают возникновение денежных отношений в процессе индивидуального кругооборота фондов хозяйствующих субъектов — в этом заключается их главная функция.

В условиях рыночного хозяйства правомерно признать за корпоративными финансами наличиетрех функций[1]:

1. Формирование капитала, доходов и денежных фондов.

2. Использование капитала, доходов и денежных фондов.

3. Контрольную функцию.

Первая функция является необходимым условием обеспечения непрерывности процесса воспроизводства. За счет первичного распределения выручки от продажи товаров образуются специальные фонды корпораций, находящие отражение в их финансовых планах (бюджетах).

Данная функция обуславливает осуществление следующих хозяйственных операций:

ü образование и пополнение уставного и резервного капитала корпорации;

ü привлечение источников финансирования с фондового рынка на цели развития;

ü мобилизацию кредитов и займов с рынка ссудного капитала;

ü аккумуляцию денежных фондов, образуемых в составе выручки от продажи товаров:

ü формирование нераспределенной прибыли;

ü привлечение специальных целевых средств;

ü учет и анализ формирования капитала, доходов и денежных фондов.

В результате достигается сбалансированность между движением материальных и денежных ресурсов, и формируются финансовые ресурсы, необходимые для обеспечения непрерывности производственно-коммерческой деятельности корпорации и выполнения всех её обязательств перед государством и контрагентами.

Использование капитала, доходов и денежных фондовна цели, предусмотренные в финансовом плане (бюджете) корпорации, составляет экономическое содержание второй функции финансов.

Данная функция обуславливает следующие экономические процессы:

ü оптимизацию вложения капитала (собственного и заемного) во внеоборотные и оборотные активы;

ü обеспечение налоговых платежей;

ü вложение свободных денежных средств в наиболее ликвидные активы;

ü использование доходов на цели потребления, развития и создания резервов;

ü учет и анализ использования капитала, доходов и денежных фондов.

В результате происходит максимизация стоимости капитала корпорации.

Читайте так же:  Как подать заявку на потребительский кредит в сбербанке

В третьей (контрольной) функции финансы используются для контроля над соблюдением стоимостных и материально-вещественных пропорций при образовании и использовании доходов корпораций. Данная функция базируется на движении финансовых ресурсов, например, при уплате налогов и сборов в бюджетную систему. Она предоставляет возможность государству воздействовать на конечные финансовые результаты деятельности хозяйствующих субъектов. Инструментом реализации контрольной функции финансов является финансовая информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности.

Эта информация служит исходной базой для расчета аналитических финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, доходность, деловую и рыночную активность предприятий. Финансовые показатели позволяют оценить результаты хозяйственной деятельности, наметить меры, направленные на устранение выявленных негативных моментов. Поскольку контрольная функция финансов базируется на количественных финансовых показателях (выручка от продажи товаров, инвестиции, активы, собственный капитал, прибыль и др.), то остро стоит вопрос о достоверности финансовой информации. Только при таком условии можно принимать обоснованные управленческие решения.

[3]

Контрольная функция, объективно присущая финансам, может реализоваться на практике с большей или меньшей полнотой. Полнота реализации контрольной функции финансов во многом определяется состоянием финансовой дисциплины в организации.

Принципы организации финансов корпораций тесно связаны с целями и задачами их деятельности.

К принципам организации финансов корпораций можно отнести следующие[4]:

1. саморегулирование хозяйственной деятельности;

2. самоокупаемость и самофинансирование;

3. деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные;

4. наличие финансовых резервов.

Принцип саморегулирования заключается в предоставлении корпорациям полной самостоятельности в принятии и реализации решений по производственному и научно-техническому развитию на основе имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Корпорация непосредственно планирует свою деятельность и определяет перспективы развития исходя из спроса на выпускаемую продукцию (услуги). Основу оперативных и текущих планов составляют договоры (контракты), заключенные с потребителями продукции (услуг) и поставщиками материальных ресурсов. Финансовые планы призваны обеспечивать денежными ресурсами мероприятия, предусмотренные в производственных планах (бизнес-планах), а также гарантировать интересы бюджетной системы государства. Пополнение оборотных средств осуществляют главным образом за счет собственных финансовых ресурсов (чистой прибыли), а в необходимых случаях — за счет заемных и привлеченных средств.

Для привлечения дополнительных финансовых ресурсов корпорации выпускают эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации) и участвуют в работе фондовых бирж.

Принцип самоокупаемости предполагает, что средства, вложенные в развитие корпорации, окупятся за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений. Эти средства призваны обеспечивать минимум нормативной экономической эффективности принадлежащего корпорации собственного капитала.

При самоокупаемости предприятие финансирует за счет собственных источников простое воспроизводство и вносит налоги в бюджетную систему. Реализация данного принципа на практике требует рентабельной работы всех предприятий и ликвидации убытков.

В отличие от самоокупаемости самофинансирование предполагает не только рентабельную работу, но и формирование на коммерческой основе финансовых ресурсов, обеспечивающих не только простое, но и расширенное воспроизводство, а также доходов бюджетной системы. Принцип самофинансирования предполагает усиление материальной ответственности корпораций за соблюдение договорных обязательств, кредитно-расчетной и налоговой дисциплины. Уплата штрафных санкций за нарушение условий хозяйственных договоров, а также возмещение причиненных убытков другим организациям не освобождает предприятие (без согласия потребителей) от выполнения обязательств по поставкам продукции (работ, услуг).

Для осуществления принципа самофинансирования необходимо соблюдение ряда условий:

ü накопление собственного капитала в объеме, достаточном для покрытия затрат не только по текущей, но и по инвестиционной деятельности;

ü выбор рациональных направлений для вложения капитала;

ü постоянное обновление основного капитала;

ü гибкое реагирование на потребности товарного и финансового рынков.

Деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные определяется особенностями технологии и организации производства в отдельных отраслях хозяйства.

Образование финансовых резервов необходимо для обеспечения устойчивой работы корпораций в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры, возросшей материальной ответственности за невыполнение своих обязательств перед партнерами. В акционерных обществах финансовые резервы формируют в соответствии с уставом предприятия из чистой прибыли.

Реализация данных принципов на практике должна осуществляться при разработке финансовой политики и организации системы управления финансами хозяйствующих субъектов. При этом следует учитывать:

ü сферу деятельности (коммерческая и некоммерческая деятельность);

ü виды (направления) деятельности (экспорт, импорт); отраслевую принадлежность (промышленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство, торговля и т.д.);

ü организационно-правовые формы предпринимательской деятельности.

Соблюдение указанных принципов на практике обеспечивает финансовую устойчивость, платежеспособность, доходность и деловую активность корпораций.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Сдача сессии и защита диплома — страшная бессонница, которая потом кажется страшным сном. 8757 —

| 7141 — или читать все.

185.189.13.12 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Видео (кликните для воспроизведения).

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Источники


  1. Шумега, С.С Технология столярно- мебельного производства; М.: Лесная промышленность, 2012. — 288 c.

  2. Институт истории естествознания и техники им. С. И. Вавилова. Годичная научная конференция. Том 2. История химико-биологических наук. История наук о земле. Проблемы экологии. История техники и технических наук. — М.: Ленанд, 2013. — 440 c.

  3. Матвиенко, Л.О.; Соколов, А.Н. Как оформить земельный участок в собственность; М.: Инфра-М, 2013. — 425 c.
Функции корпоративных финансов
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here